光大证券发布商议回报称，歌礼法药-B（01672）在MASH与减肥赛谈布局积极，程度处于我国前线。沟通到公司有用领域各项用度，上调24-25年净利润预测为-2.61/-3.13亿元（前值为-2.84/-3.40亿元），新增26年净利润为-3.22亿元，防守“买入”评级。公司发布减脂增肌调和药物ASC47聚会司好意思格鲁肽在痴肥小鼠中的实验数据，该药物是脂肪靶向、每月一次皮下打针的甲状腺激素受体β振奋剂。

光大证券主要不雅点如下：

ASC47联用司好意思格鲁肽展现出优胜的临床前数据。

在该临床前实验中，低剂量ASC47（3 mg/kg或9 mg/kg，皮下打针，每四周一次）聚会司好意思格鲁肽（30nmol/kg，皮下打针，逐日一次）的疗效优于司好意思格鲁肽单药。聚会用药组1（3mg/kg组）使体重下跌36.2%，比司好意思格鲁肽单药多减重56.7%；聚会用药组2（9mg/kg组）使体重下跌35.9%。调和收场时，两个给药组的肌肉总量/总体重均为68.8%，与健康非痴肥小鼠（66.0%）相通，优于司好意思格鲁肽单药给药组（57.2%）。

ASC47临床前单药流露减脂增肌恶果。

此前成例剂量ASC47（45 mg/kg，皮下打针，每两周一次）使痴肥小鼠体重下跌24.6%，与司好意思格鲁肽单药（30nmol/kg，皮下打针，逐日一次）的23.1%体重下跌恶果相通。ASC47使肌肉总量加多5.8%，而司好意思格鲁肽使肌肉总量减少9.3%，展现药物致密的减脂增肌后劲。

ASC47在澳洲积极鼓吹临床考试。

公司当今正在澳大利亚积极鼓吹ASC47的临床考试。在低密度脂卵白胆固醇（LDL-C）偏高受试者中开展的I期单剂量递加（SAD）商议中，ASC47剂量已递加至90

mg，流露ASC47皮下打针具有致密的耐受性，且半衰期达21天。此外皮痴肥患者中也正在伸开临床2期考试，IIa期数据展望在2025年第二季度公布。

公司积极推动减肥管线，多个干系居品在研。

公司现正在开展多个减肥干系药物的商议，除了ASC47外还在鼓吹ASC30的逐日口服制剂与每月一次皮下打针制剂的临床考试，后者为小分子GLP-1R振奋剂。当今ASC30的口服制剂与皮下打针制剂均在好意思国开展临床1期考试，顶线数据展望将于2025年第一季度公布。

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